дисконтування показує, яку величину грошових коштів ми отримаємо з урахуванням фактору часу та ризиків. За допомогою нього ми перетворимо майбутню вартість у вартість на даний момент.
Вам знадобиться
-калькулятор;
-знання фінансового менеджменту
Відео: Як розрахувати NPV інвестиційного проекту в Excel?
Інструкція
1
коефіцієнтдисконтування безпосередньо пов`язаний з факторами часу і доходів. Він є показником, що відображає співвідношення майбутніх доходів до їх поточної сучасної вартості. Цей коефіцієнт допомагає визначити, яким має бути відсоток збільшення доходів, щоб отримати бажаний результат в майбутньому. Дозволяє прогнозувати динаміку грошових потоків.
2
Цей економічний показник використовується у всіх фінансових сферах. Він застосовується для визначення економічної ефективності проекту або діяльності конкретної організації. Розрахунок вартості капіталовкладень і витрат по бізнес-планам так само не обходиться без цього коефіцієнта. За допомогою нього порівнюють альтернативні варіанти, визначають який з них менш витратний в частині ресурсів і використання грошових коштів.
3
Формула розрахунку має такий вигляд: kd = 1 / (1 + d) ^ nd = ставка дисконтування або норма дисконту-n = час або кількість періодів, протягом якого планується отримання доходу.
4
ставка дисконтування - це основний складовий елемент коефіцієнта дисконтування. Вона являє собою вартість капіталу, що залучається. Очікувана прибутковість, при якій інвестор готовий вкладати свої кошти в даний проект. ставка дисконтування мінлива величина, на неї впливають численні фактори. У кожному окремо розглянутому випадку вони різні.
5
При розрахунку в якості ставки можуть бути використані наступні варіанти: темп інфляції, прибутковість альтернативного проекту, вартість кредиту, ставка рефінансування середньозважена вартість капіталу, бажана прибутковість проекту, експертна оцінка, відсоток по депозитах і ін. Норма дисконту обирається безпосередньо особою, що здійснює розрахунки по визначенню поточної вартості.
6
коефіцієнтдисконтування завжди менше 1. Він визначає кількісну величину однієї грошової одиниці в майбутньому, при дотриманні умов розрахунку.
ставка дисконтування - це процентна ставка, яка використовується для приведення майбутніх грошових потоків до теперішнього часу. Її розрахунок - один з найбільш складних і актуальних питань у процесі фінансової оцінки інвестиційних проектів.
Інструкція
Відео: Дисконтирование
1
Перш ніж приступити до розрахунку ставки дисконтування, врахуйте, що існує кілька методів її визначення. Найбільш поширеним є метод оцінки капітальних активів. Він заснований на аналізі зміни прибутковості акцій, що вільно обертаються на ринку. Ставка дисконтування визначається наступним чином:
I = R +? (Rm-R) + х + у + f, де
R - безризикова ставка прибутковості. Як її приймається ставка по депозитах банку, а також ставка за державними борговими обязательствам- ? - коефіцієнт, який є мірою систематичного ризику і характеризує макроекономічну ситуацію в країні. Фактично він представляє собою відношення мінливості курсу акцій компанії до мінливості даного показника по ринку в цілому- Rm - середня дохідність акції на ринку- х - премія, що враховує ризик вкладення в суб`єкти малого бізнесу- у - премія, що враховує брак інформації про даному проекте- f - премія, що враховує становий ризик.
2
Ще один метод, який ви можете використовувати для розрахунку ставки дисконтування - це метод визначення середньозваженої вартості капіталу. Він базується на припущенні, що альтернативою вкладення грошових коштів підприємства є фінансування його власної діяльності. В цьому випадку ставка дисконтування визначається наступним чином:
I = Кd (1-Тc) Wd + Кp * Wp + Кs * Ws, де
Kd - вартість позикового капіталу- Тс - ставка податку на прибуток- Кр - вартість акціонерного капіталу (привілейовані акції) - Кs - вартість акціонерного капіталу (звичайні акції) - Wd - частка позикового капіталу в загальному обсязі капіталу- Wp - частка привілейованих акцій- Ws - частка звичайних акцій.
3
Ставку дисконтування ви можете знайти також кумулятивним методом, або методом експертних оцінок:
I = R +? Gi, де
R - безризикова ставка- j - кількість врахованих інвестиційних ризиків- Gj - премія за кожен ризик.
Недоліком даного методу є його суб`єктивність, оскільки рівень ризику і плата за нього визначається на основі думки експертів.
Зверніть увагу
Відео: Чиста поточна вартість (NPV) для бізнес плану в Excel
Важливо правильно визначити ставку дисконтування, щоб наступні розрахунки були найбільш точними.